真牛所 2025年亏得最多的18家公司曝光, 有的亏损程度让人意想不到!

2025年A股年报披露进入冲刺期（截至4月30日），18家公司的业绩预告让人咋舌——亏损都超过75亿，最高的亏了800多亿，相当于每天烧钱2亿多。这些公司里，有曾经的行业龙头，有热门赛道的明星股，如今却集体陷入巨亏，49万股东被深深套牢。到底亏得有多惨？背后原因是什么？现在该不该抄底？咱们用真实数据慢慢说。

要说2025年的“亏损王”，非万科A莫属。它预告亏损820亿，比2024年的494亿亏得还多66%，折算下来每天要亏2.2亿。谁能想到，这家公司两年前还是年赚百亿的房企龙头，从上市到2023年从没断过分红，现在股价从36元的高点跌到4.8元，49万投资者眼睁睁看着账户缩水，等着回本的机会。

紧随其后的华夏幸福和美凯龙，亏损也不含糊。华夏幸福预亏240亿，同比多亏398%，已经连续三年亏损，每股净资产都成负数了，还被挂上了退市风险警示，股价从33.88元跌到1.56元，16.7万股东面临退市的风险。美凯龙更离谱，总市值才100亿，一年却亏了225亿，股价创下2.74元的新低，就算有资金试着抄底，5.41万股东还是没能逃过被套的命运。

其他巨亏公司的日子也不好过，亏损金额在75亿到190亿之间。绿地控股预亏190亿，股价从35元跌到1.64元，跌幅高达96.5%，12.6万股东抄底抄在半山腰，越补仓越套得深。深康佳A已经连续亏了4年，2025年又预亏156亿，股价跌到4.98元，14.67万投资者还在死扛。华侨城A同样连续四年亏损，2025年预亏155亿，股价从13元跌到2.74元，10.52万股东被套得没脾气。

最让人意外的是“盈利变巨亏”的情况，智飞生物就是典型例子。这家生物制品公司2024年还赚了20.18亿，2025年突然预亏137亿，从盈利百亿到巨亏百亿，只用了一年时间。股价也从152元跌到17.37元，创了近9年新低，89%的跌幅让12.1万股东措手不及。同为科技赛道的闻泰科技，2025年预亏135亿，比2024年的亏损扩大376%，就算半导体板块整体上涨，它的股价还是在39.4元的低位徘徊。

剩下的10家巨亏公司也涵盖了多个领域，金地集团预亏135亿，通威股份和建华股份各预亏100亿，TCL中环预亏96亿，荣盛发展预亏95亿，广汽集团预亏90亿，晨鸣纸业预亏88亿，信达地产预亏82亿，天和光能和天山股份各预亏75亿。从房地产、家电到医药、半导体、新能源，这些巨亏公司分布在不同行业，并不是单一领域的问题。

为什么这些公司会亏这么多？主要是三个原因。一是行业周期下行，像华夏幸福、华侨城A这些房地产企业，受行业调整影响，项目结转减少，收入下降，资产减值也跟着增加。二是业绩突然变脸，比如智飞生物，受产品迭代、市场需求变化影响，一下子从盈利变成巨亏。三是经营不善，有些公司连续多年亏损，没能及时调整业务结构，越亏越多，陷入恶性循环。

值得注意的是，2025年A股整体是“指数牛”行情，上证指数涨了18.41%，创业板指更是涨了近50%，但这些巨亏公司却走出了独立下跌行情。多数公司股价较历史高点下跌80%以上，部分还濒临退市，这也说明股价最终还是靠业绩支撑，没有业绩的公司，就算估值再低也站不住脚。

很多投资者关心，现在能不能抄底这些巨亏公司？答案很明确：普通投资者千万别碰。首先，这些公司大多资金链紧张，业务收缩，短期内想扭亏太难，像华夏幸福已经面临退市风险，抄底就像火中取栗。其次，有些公司看着股东人数增加，好像有资金抄底，但股价一直跌，说明抄底的资金也被套住了，后续可能还要抛售。最后，现在市场资金都往业绩稳定的板块流，巨亏公司没人关注，股价根本没上涨动力。